Опцион – это приобретенное право совершить сделку в будущем на условиях, оговоренных в настоящем. Под условиями обычно понимают цену и объем актива. Активом может выступать очень многое: акции, товар, валюта, индексы и пр. Опцион очень похож на , однако в отличие от фьючерса, опцион дает право , а не накладывает обязательство совершить сделку.

Классическая история возникновения опциона связана с тюльпанами и рассказывает нам о том, как в начале 17-го века голландские торговцы этими цветами и цветоводы одновременно пришли к мысли подстраховаться от возможного колебания цен, и приобрели права на будущую сделку друг у друга. Одни – на покупку, другие – на продажу цветов. С опциона начала свою работу в 1792 году и крупнейшая биржа мира – Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

Опционы на право покупки называют call-опционами, а опционы на право продажи – put-опционами. Кроме опционов на акции, золото и нефть на бирже часто можно встретить и опционы на фьючерсный контракт – это когда покупатель по истечении срока опциона вместо права приобретает обязанность покупки актива. Естественно, что опционы могут также продаваться и покупаться, как и любой другой товар.

Виды опционов

• Биржевые опционы – обращаются на бирже и приобретаются по стандартам, установленным биржей.
• Внебиржевые – не стандартизованы, приобретаются вне биржи на условиях, на которых договариваются сами стороны.
• Также существуют и FX-опционы , которые имеют хождение на валютном рынке Forex. Здесь опцион означает право покупки/продажи валюты в определенную дату и по определенному курсу.

Также различают американский и европейский опционы:

• Американский опцион может быть погашен в любой день до истечения срока его исполнения.
• Европейский – только в дату его исполнения/погашения.

Характеристики опциона

Опцион в обязательном порядке имеет:

• Базовый актив – то есть тот актив, право купить или продать который приобретается;
• Дату исполнения;
• Тип опциона – call или put;
• Премию или цену опциона (страйк) – обозначает плату за право осуществить сделку в будущем, которую платит покупатель продавцу в настоящем.

Всю эту информацию можно почерпнуть из заголовка опциона. Например, код опциона SBRF-12.14 141014CA 4500 расшифровывается следующим образом:

• SBRF – опцион на фьючерсный контракт на акции Сбербанка;
• 12.14 – дата исполнения фьючерса;
• 141014 – последний день обращения опциона;
• С – call-опцион;
• А – «американский» опцион;
• 4500 – страйк-цена.

Для чего нужны опционы?

• Для продавца – это мгновенное получение страйка (цены продаваемого права) и хеджирование (защита себя от рисков).
• Для покупателя – возможность сэкономить, получив право купить товар или актив, который через некоторое время может подорожать. При этом не нужно платить всю стоимость «товара», а от самого права всегда можно отказаться (потеряв только сумму страйк) или перепродать его.
• Для спекулянтов – возможность заработать на движениях стоимости активов в ту или иную сторону при небольших рисках и вложениях.

Опцион – финансовый инструмент производного типа. Он дает право приобрести или продать базовый актив по фиксированной стоимости, значение которого определяется в момент заключения соглашения. Данный инструмент относится к , которые сегодня очень распространены и востребованы, но имеют довольно сложную структуру, из-за чего у начинающих инвесторов могут возникать определенные сложности. Мы попытаемся доступно объяснить, что такое опцион простыми словами.

Основные свойства опционов

К основным параметрам подобных договоров относятся:

• Тип и характеристики предмета соглашения , то есть реальный товар торгуется, котировки валют или биржевые индексы, какова их и прочие важные свойства. Суть в том, что по некоторым позициям движения котировок предсказать гораздо проще, соответственно с ними работают гораздо охотнее;
• Страйк – цена исполнения. В данном случае подразумевается стоимость, которую уплатит покупатель инструмента, если решит воспользоваться своим правом приобретателя;
• Цена соглашения – премия, которая выплачивается продавцу и которая останется у него в том случае, если покупатель решит отказаться от своего права;
• Дата экспирации – срок, на протяжении которого действительно соглашение. На сегодняшний день чаще всего используются стандартные 3 месяца. Хотя в некоторых случаях, прежде всего, при спекулятивной игре на биржевых индексах, срок экспирации может сокращаться и до нескольких минут.

Использование опционных контрактов

Опционный контракт – инструмент широкого действия. Продавать можно что угодно – от реальных товаров до валют и даже биржевых индексов. Все, что в условиях современного рынка можно покупать и продавать.

Инвесторы чаще всего используют его для хеджирования рисков, возникающих при заключении сделок на фондовом рынке. Предположим, что по прогнозам аналитиков в ближайшем будущем ожидается резкий рост или обвал курса конкретных акций, но рынок в этот период характеризуется крайней нестабильностью. Тогда вместо заключения стандартной сделки купли продажи, выгоднее приобрести опционный контракт. Если прогноз сбудется, то покупатель будет иметь право выкупить акции по той ставке, что была на момент заключения договора. В противном случае он сможет отказаться от их приобретения и тем самым избежать значительных убытков, ограничив свои потери суммой уплаченной продавцу премии.

Если судить по приведенному выше примеру, может показаться, что подобный инструмент выгоден только его покупателю. Продавец же берет на себя обязанности, в рамках которых должен будет продать или купить свой товар по крайне невыгодной цене. Наблюдение это справедливо, но только отчасти.

Покупать выгодно в периоды высокой волатильности рынка, когда ожидаются значительные колебания ставок и курсов, которые обычно наблюдаются . А вот при развитии бокового тренда, когда на рынке наблюдается относительная стабильность, продажа может стать весьма целесообразной тактикой.

Основные виды опционов

Классификация строится на 4 ключевых характеристиках. Прежде всего, различают товарный и финансовый тип. В первом случае объектом являются реальные физические товары. Это может быть кофе, пшеница, драгметаллы, энергоносители, например, нефть brent или мазут. В случае с финансовым типом предметом соглашения становятся , фондовые индексы или процентные ставки и даже , которые сами по себе тоже являются деривативами.

По условиям исполнения деривативы данного рода могут быть европейскими или американскими. Европейские могут быть исполнены только непосредственно на дату экспирации, хотя иногда опционный договор может предусматривать небольшой временной зазор – плюс/минус 2-3 дня. Американские деривативы могут выполняться в любой момент до истечения срока экспирации.

«Поскольку продавец американского опциона рискует гораздо больше, чем продавец европейского, то и премия по ним на порядок выше. Несмотря на это, американский тип более популярен – на его долю приходится около 80 % всех заключаемых сделок».

Главный классифицирующий признак – предоставляемое право. Сделка типа Колл (call) дает приобретателю право купить базовый актив, типа Пут (put) – продать.

Также сделки различают по рынку обращения – биржевые и внебиржевые. Биржевые характеризуются более высокой ликвидностью и надежной системой гарантийного обеспечения. Несмотря на это, внебиржевой рынок развит гораздо сильнее, что объясняется гибкостью и более демократичными условиями их обращения.

Особый тип – бинарные опционы

Существует также особый тип опционов – бинарные или, как их еще называют «цифровые». Основное их отличие в том, что объектом выступает не сам актив, а сделанный трейдером прогноз относительно поведения его цены. Для лучшего понимания объясним суть такого опциона простыми словами.

Предположим, трейдер считает, что стоимость некоего актива в ближайший час вырастет. Он покупает соответствующий бинарный опцион стоимостью 10 рублей с вознаграждением в случае исполнения – 100 рублей. Если прогноз окажется верным, и к моменту экспирации курс действительно будет выше, чем был при заключении сделки, пусть даже всего на 1 пункт, договор будет считаться исполненным и трейдер получит 100 рублей. То есть его прибыль составит 90 рублей.

Если же на момент экспирации стоимость базового актива окажется ниже стартовой, то договор будет считаться не исполненным и трейдер не получит ничего. В этом случае его убыток составит 10 рублей.

Если в случае с классическим вариантом возможный убыток покупателя является фиксированным, а прибыль – не ограниченной, то при использовании бинарного контракта оба параметра представляют собой постоянную, заранее известную величину. Прибыль или убыток, полученный трейдером зависит от того, верно ли он спрогнозировал движение цены. При этом совершенно не важно, насколько именно вырастет или упадет стоимость.

Подводя итоги, ответ на вопрос, что такое опцион, можно дать в одно предложение. Это финансовый инструмент, договор, по которому одна сторона за определенное вознаграждение берет на себя обязанность продать некий актив по фиксированной цене, а другой участник получает право его купить, либо отказаться от сделки, если она перестала быть для него выгодной.

Смысл опциона состоит в том, трейдеру предоставляется возможность совершить сделку с принадлежащими ему активами не сразу же, а по прошествии некоторого времени, когда цена данных активов достигнет требуемого уровня.

Опционы, что это такое, определения и понятия

Важной особенностью является то, что наличие опциона лишь предоставляет право совершения сделки на нужный условиях, но не гарантирует наступление таких условий по факту.

Цена, определенная опционом именуется страйком . При этом в качестве актива может использоваться буквально любой финансовый инструмент: фьючерсы, акции, валюта и т. п.

Опцион не может действовать по времени бесконечно долго, поскольку для него назначается дата экспирации, т. е. дата вывода из обращения. По наступлению даты экспирации опцион либо исполняется на имеющихся условиях, либо прекращает свое действие.

Поскольку опцион по своей сути является услугой на финансовом рынке, то он должен быть определенным образом оплачен. Плата за опцион называется премией опциона и зависит как от условий соглашения, так и от складывающейся ситуации на рынке.

Чем большим будет разрыв между заложенным страйком и фактической ценой на рынке, тем большей будет премия опциона.

Соответственно, стоимость опциона может меняться с течением времени. Именно изменение стоимости опциона и привлекает к нему внимание, поскольку спекулятивные сделки с ним могут приносить ощутимую выгоду.

Основные виды опционов

Деление опционов на отдельные виды может осуществляться по многим параметрам, однако наибольшее значение в практике торгов имеет разделение на две категории: по действию и по методу исполнения .

Т.к. любая торговля подразумевает лишь два варианта действий (покупка или продажа), то и опционы по способу действия разделяются на две разновидности:

Опционы типа «колл» (в английском варианте — call option), это услуга по предоставлению права держателю опциона совершить в перспективе покупку интересующих активов по заранее оговоренной цене.

Опционы типа «пут» (англоязычное put option) дают право их владельцу продать в установленные сроки имеющиеся на его балансе и оговоренные в условиях опциона активы по заданной цене.

Выбор необходимого типа опциона зависит от используемой стратегии. Когда ставится цель уберечь активы от падения, то для этого покупаются put-опционы. Если же торговля ведется на понижение, то позиции своих активов можно удержать использованием call-опционов.

По способу исполнения опционы делятся на три категории:

1. Американсканские опционы – держатель опциона получает право заключения сделки в любой момент времени до наступления даты экспирации.
2. Европейские опционы – условия опционного контракта могут быть исполнены лишь по истечении оговоренного промежутка времени.
3. Азиатские опционы, исполняющиеся по цене, рассчитанной как средняя взвешенная цен, фигурировавших на рынке с момента покупки опциона вплоть до даты совершения сделки.

Кроме того, в биржевой практике еще две разновидности опционов: долгосрочные и экзотические.

Первые предназначены для совершения долгосрочных инвестиций и отличаются увеличенным на срок более года действием. Экзотические же характеризуются наличием особых условий опционного контракта.

Примером экзотических опционов могут служить опционы, которые предоставляют своем держателю выбирать способ исполнения: либо как call-, либо как put-опцион,

Отличие фьючерсов от опционов

Бинарные опционы

Среди всего разнообразия видов опционных контрактов особое место занимают бинарные опционы, чрезвычайно удобные для расширения портфеля своих активов.

Их особенностью является торговля опционами лишь с двумя вариантами результата сделки: либо проигрыш, либо выигрыш. Именно из-за наличия только двух вариантов сделок бинарные опционы и получили свое название.

Для получения прибыли от опционами бинарного типа от трейдера чаще всего требуется только предсказать общее направление движения рынка . Качественные и количественные факторы во внимание не принимаются.

К числу привлекательных для трейдера особенностей бинарных опционов относятся следующие:

• доступность , т. к. открытие специального счета для работы с бинарными опционами занимает буквально несколько минут;
• высокая рентабельность , практически гарантированная возможностью заключать контракты на самые короткие сроки, за которые рынок попросту не успевает развернуться;
• отсутствие необходимости совершения значительных инвестиций . Многие брокеры предлагают бинарные опционы стоимостью даже в $10, что совершенно необременительно для трейдеров любого уровня.

Торговля опционами в РФ (рынок FORTS).

В Российской Федерации основной площадкой для совершения сделок с опционными контрактами является рынок FORTS. Как и на прочих биржах сходного профиля, торговля на FORTS ведется с использованием специализированной торговой платформы, в качестве которой в данном случае выступает система QUIK.

Торговля опционами на рынке FORTS способна обеспечить доходность на весьма высоком уровне , поскольку эта торговая площадка обладает целом рядом достоинств с точки рения трейдера:

• отсутствие необходимости обладания серьезным капиталом для выхода на рынок;
• высокий уровень надежности и информационной безопасности;
• наличие большого плеча;
• малая комиссия;
• возможность диверсификации инвестиций, использования бесплатных заемных средств и хеджирования рисков.

Некоторые ограничения затрагивают лишь особенности закрытия опциона. Так, позиция по опциону может быть закрыта в принудительном порядке при увеличении биржей объема гарантийного обеспечения.

Однако в целом рынок FORTS достаточно удобен и доходен, поскольку все ограничения на торговлю опционами заранее оговариваются, предсказуемы и необременительны для трейдера.

Для детального изучения опционов вы можете посмотреть видео-запись вебинара.

Опцион - это контракт, дающий право купить или продать определенный актив по заранее оговоренной цене. В статье читайте, что такое опционы простыми словами, какие есть виды опционов и где они применяются.

О чем эта статья :

Что такое опцион простым языком

Опцион – это особый вид контрактов. В нем продавец договаривается с покупателем о продаже определенного актива по заранее оговоренной стоимости. Покупатель имеет право выкупить актив по этой цене. Именно право, а не обязанность - он может и не совершать сделку.

Цена актива, оговоренная в договоре, называется страйк (англ. strike price). Она может отличаться от рыночной цены, которая сложилась на актив. Такую цену называют спот (англ. spot price).

Цена опциона

За возможность заключить подобный договор покупатель выплачивает продавцу некоторую сумму - премию. Цена опциона - это и есть эта премия. В идеале премия должна быть такого размера, чтобы продавец и покупатель ничего не заработали и не потеряли.

Традиционно продавцов называют грантор (англ. grantor) или райтер (англ. writer), а покупателя тейкер (англ. taker) или держатель (англ. holder).

Исполнение условий договора может происходить в определенный установленный день, который оговорен в договоре, такой опцион считается европейским. Если погашение может быть произведено на протяжении всего времени до установленного дня, его называют американским. Кстати, ценные бумаги именно американского типа обращаются на российских биржах.

Что должно быть указано в опционе

В каждом контракте должны указываются следующие параметры договора:

• стиль - американский или английский
• количество базисного актива, подлежащего поставке при погашении;
• дата, когда истекает действие контракта;
• день погашения при исполнении опциона;
• ценовые параметры - премия, расчетная цена, интервалы цен, возможность изменения цены;
• ограничения и другие необходимые сведения.

Еще по теме :

Чем поможет : мотивировать руководителей компании на рост стоимости бизнеса в долгосрочной перспективе, избежать возможных конфликтов по поводу вознаграждения.

Чем поможет : на реальном примере понять, какие существуют отличия при использовании фьючерсов и опционов в целях минимизации валютного риска.

Чем поможет : узнать, как застраховать бизнес от валютных рисков, чтобы оплачивать поставки по прогнозируемому курсу в течение всего года.

Опцион-колл и опцион-пут

Традиционно различают «опцион колл» и «опцион пут». Опцион-колл происходит от английского Call option. Еще его называют опционом на покупку или опционом покупателя. Продавец продает актив, а покупатель получает возможность его купить.

Опцион-пут, (англ. put option), это опцион на продажу. В нем покупатель получает возможность выставить на продажу актив, а продавец обязуется этот актив выкупить.

Особенность данного дериватива заключается в том, что в нем одна сторона получает возможность выполнить сделку, а вторая сторона - обязана выполнить сделку. За это второй стороне и выплачивают премию.

Есть еще три термина, которыми оперируют при работе с опционами, они касаются доходности:

• In the money - «при деньгах». Это значит, что реализация актива по договору принесет прибыль.
• At the money - «при своих». Реализация актива не принесет ни прибыли, ни убытков.
• Out of the money - «без денег». Реализация актива принесет убыток.

Пример опциона

Виды опционов

Классический опцион называется стандартным (англ. standart) или ванильным (англ. plain vanilla option).

Перечислим другие, наиболее распространенные виды опционов.

Биржевые . Это стандартизированные биржевые контракты, в которых изменяется только цена, а все остальные параметры регулируются биржей.

Внебиржевые . Рынок таких опционов более развит, чем биржевых. Дело в том, что внебиржевые договоры более гибкие в плане дополнительных условий, они предлагают их держателям больше возможностей для хеджирования рисков и получения максимальной прибыли.

Фондовые . В них базовый актив - ценная бумага. Различают еще фондовый опцион служащих, когда сотрудникам компании предоставляется право выкупа акций компании по цене ниже рыночной. Существует также и опционный дивиденд, когда сотрудник может выбрать выплату дивидендов либо деньгами, либо акциями компании.

Товарные, в них базовыми активами являются товары.

Финансовые опционы - это те, где базовым активом выступают деньги.

Достаточно распространены опционы на индекс, в них базовый актив - фондовые индексы. На фьючерсный контракт, в них базовый актив - фьючерс. На процентную ставку, которая выплачивается заранее в определенном размере.

Опционы на рынке Форекс . Несмотря на то, что Форекс создан для межбанковского обмена валютой, большое распространение получила спекулятивная торговля среди непрофессиональных трейдеров. С одной стороны Форекс предоставляет возможность маржинальной торговли с большим плечом, а с другой - множество посредников выстраивают работу своих площадок таким образом, что заработать на этом рынке становится весьма проблематично.

По мере развития и усложнения данного рынка деривативов, в опционные контракты стали вносить дополнительные условия, которые были необходимы, например, для хеджирования определенных рисков. Такие нововведения изменили классические опционы, появились новые виды, их так и назвали - экзотические. К ним можно отнести следующие опционные договоры:

Барьерные . Они работают так же как и классические, однако его исполнение зависит от того, преодолеет ли цена на базовый актив определенный порог, барьер. Если нет - то он не исполняется.

Азиатские или «средние» . В этом случае цена исполнения рассчитывается как средняя спотовая цена за определенный промежуток времени. Такое решение позволяет защититься от манипуляций рынком и искусственного изменения цены на базовый актив в момент погашения опциона.

Вас также могут заинтересовать эти материалы :

Чем поможет: снизить начисления НДС, для чего вместо обычного договора поставки использовать опционный контракт.

Чем поможет: избежать уплаты НДС, заключив договор о продаже опциона на право аренды

Бинарные опционы

Бинарные опционы заслуживают отдельного внимания. По своей популярности они входят в тройку лидеров по мошенничеству, наряду с криптовалютами и торговлей на рынке Форекс. Суть бинарного опциона заключается в том, что покупателю данного дериватива дается возможность угадать направление движения торговли на базовый актив. Если цена выше ожидаемого уровня, то покупатель получает прибыль. Если нет - теряет деньги. Однако за кажущейся простотой скрывается 50% вероятность потерять инвестицию и плюс расходы на комиссии, штрафы, абонентское обслуживание и дополнительные издержки при выводе средств. Широкая разрекламированность данного способа торговли, распространенность, доступность и легкость входа в торговлю для непрофессиональных брокеров сделали «бинарники» ловушкой. Начинающий инвестор, который не хочет развиваться на традиционном фондовом рынке и ищет высокорисковые инструменты, обычно легко увлекается потенциальной возможностью много заработать даже при небольшом стартовом капитале. В итоге он обычно теряет все деньги, которые оседают на счетах владельцев различных торговых площадок, традиционно специализирующихся только на бинарных опционах, Форексе и, с недавних пор - криптовалюте. Стоит отметить, что международное финансовое сообщество в целом негативно относится к таким площадкам и способам торговли. Например в Бельгии и Израиле уже запретили торговлю бинарными опционами, США, Канада и страны ЕС публикуют списки компаний, которые являются мошенническими, предупреждая граждан о том, что данные площадки не имеют лицензии на ведение такой деятельности.

Применение опционов

У этих деривативов два основных применения. Первый - это спекулятивная торговля, второй - страхование или хеджирование рисков.

Со спекулятивной торговлей все ясно - бумаги торгуются на бирже, они могут свободно продаваться и покупаться, как и любой другой биржевой актив. В зависимости от различных стратегий заработка, появляются новые названия деривативов. Например - цилиндрический опцион, в котором создаются противоположные контракты, на покупку и продажу валюты с разницей в курсе.

Разберемся с хеджированием. Собственно эти договоры и начали применяться для страхования производителей от внезапного изменения конъюнктуры на рынке. Как работает опцион? Пример - производитель, покупая опцион, получает гарантию цены, по которой сможет реализовать свою продукцию, купить сырье или валюту. Причем в отличие от фьючерса, новый дериватив более удобен - ведь он дает право, а не обязанность совершить сделку. И в случае, если рынок предлагает более выгодную цену на актив, покупатель может отказаться от его исполнения и совершить рыночную сделку.

В России в настоящее время для применения опционов в народном хозяйстве используются статья ГК РФ № 429.2 «Опцион на заключение договора» и № 429.3 «Опционный договор». В целом эти статьи соответствуют общемировой практике.

Слово «опцион» нередко попадается на глаза в новостях на экономические темы. Особенно часто оно встречается в биржевых сводках. Само понятие опциона появилось достаточно давно, намного раньше возникновения нынешних бинарных опционов. Термин происходит от латинского слова optio, которое в переводе на русский означает «свободный выбор, усмотрение, желание».

Опцион представляет собой контракт, при котором одним из участников сделки приобретается право на совершение покупки или продажи в определенный срок строго оговоренного количества какого-либо биржевого актива. При этом в качестве срока выполнения опциона может выступать конкретное время, либо отрезок времени. Существенный момент: согласно правилам опционов, приобретается именно право на покупку либо продажу, но никак не обязательство совершить сделку.

Опционным контрактом в обязательном порядке определяются следующие параметры сделки:

1. Наименование (вид) актива сделки;
2. Объем, или количество актива сделки;
3. Точное время либо промежуток времени, в течение которого может быть совершена сделка;
4. Вид сделки (продажа либо покупка);
5. Цена сделки (или «цена страйк») – заранее оговоренная цена контракта.

Виды опционов

В соответствии с направлением предусмотренной сделки, все опционы подразделяются на 2 различных вида контрактов:

1. Опцион Call, или Колл – договор, предусматривающий возможность покупки актива.
2. Опцион Put, или Пут – договор, предусматривающий возможность продажи актива.

Существует также подразделение опционов в зависимости от особенностей предусмотренных контрактами функциональных возможностей:

1. Европейский опцион (или опцион европейского типа) позволяет владельцу воспользоваться правом совершения сделки только в конкретно оговоренный день (в последний день действия договора опциона).
2. Американский опцион (или опцион американского типа) дает возможность купить либо продать актив в любой день в течение действия срока контракта (в т. ч. и в последний).
3. Азиатский опцион (или опцион азиатского типа) также позволяет воспользоваться правом на совершение сделки в любой день действия контракта, но – по средневзвешенной за весь период действия опциона цене.

Применение опционов

Основными целями использования опционов при ведении биржевой торговли являются и получение спекулятивного заработка.

Хеджирование рисков

В этом случае посредством приобретения опциона участник торгов намеревается застраховать себя от потерь по будущей сделке. Стоимость опциона при этом фактически является оплатой страховки.

Пример 1. Инвестор планирует через месяц (после получения денежного поступления) приобрести акцию, которая сегодня стоит 100 долларов. Так как стоимость акций может вырасти, инвестор прямо сейчас покупает опцион call сроком на месяц по цене $100 за акцию. Сам опцион обходится ему, к примеру, в 2 доллара.

По истечении месяца стоимость акции может вырасти – например, до 110 долларов. В таком случае он пользуется своим опционом и приобретает акцию за 100 долларов, т.е. всего тратит на нее $102 (с учетом стоимости опциона). Если эту акцию тут же продать за $110, то можно сразу же заработать 8 долларов.

Если же цена акции через месяц упала, к примеру, до $95, то инвестор покупает ее по этой цене, не воспользовавшись правом опциона. В таком случае покупка обходится ему в $97.

Пример 2. Инвестор сразу приобретает акцию стоимостью $100. С целью защиты себя от возможного падения цены акции в течение месяца он приобретает опцион put сроком на месяц, на продажу этой же акции по цене $100. При этом сам опцион обходится ему в 2 доллара.

Если через месяц стоимость приобретенной ценной бумаги снижается, к примеру, до $90, то инвестор продает эту акцию посредством договора опциона – за $100. Если он сейчас же купит акцию за $90, то фактически заработает на этом $8. Инвестор сможет воспользоваться правом продажи акций по опциону, даже если их стоимость вследствие банкротства предприятия-эмитента упадет до нуля.

Если же стоимость акций возрастет, к примеру, до $110, то инвестор тем более ничего не теряет, за исключением небольшой премии опциона, которая выступает в роли страховки от убытков.

Спекулятивный заработок

Участник торгов может продать опцион другому участнику по выгодной для себя цене в течение срока действия опционного контракта. Опционы в данном случае выступают в качестве таких же биржевых активов, как , валюты, реальные товары и пр.

Пример. Допустим, инвестор приобрел за 2 доллара опцион на покупку акции стоимостью $100 сроком на 1 месяц. Спекулянт рассчитывает, что цена акции будет расти в течение месяца. Если через 2 недели стоимость акции вырастет до $105, то он может продать свой опцион на покупку акции по $100 уже дороже – за 5 долларов. Таким образом, он зарабатывает на этой сделке 3 доллара. Новый владелец опциона тоже не остается внакладе – ведь он имеет возможность купить через полмесяца эту акцию за $100. При этом ее цена может еще вырасти, а он заплатит за нее с учетом цены опциона все те же $105, которые она стоила в момент приобретения опциона.

Подобные описанным выше операции с опционами осуществляются на биржах каждый день в большом количестве. Опционные контракты являются удобным и эффективным инструментом хеджирования рисков и получения спекулятивного заработка.