Что такое активы предприятия, мы рассказывали в . А как оценить эффективность использования активов? Расскажем в этом материале.

Показатели рентабельности активов

Экономическая рентабельность активов показывает, насколько эффективно в организации используются активы. Поскольку основная цель организации - генерация прибыли, именно показатели прибыли используются для оценки эффективности использования активов. Рентабельность активов характеризует объем прибыли в рублях, который приносит 1 рубль активов организации, т. е. рентабельность активов равна отношению прибыли к активам.

Естественно, снижение рентабельности активов свидетельствует о падении эффективности работы и должно рассматриваться как индикатор, сигнализирующий о том, что работа менеджмента компании не достаточно продуктивна. Соответственно, увеличение рентабельности активов рассматривается как позитивный тренд.

Для целей расчета рентабельности активов часто используется показатель чистой прибыли. В этом случае коэффициент рентабельности активов (К РА, ROA) будет определяться по формуле:

К РА = П Ч / А С,

где П Ч - чистая прибыль за период;

А С — средняя за период стоимость активов.

К примеру, средняя стоимость активов за год - это деленная пополам сумма активов на начало и конец года.

Умножив коэффициент К РА на 100%, получим коэффициент рентабельности активов в процентах.

Если вместо чистой прибыли использовать показатель прибыли до налогообложения (П ДН), можно рассчитать рентабельность совокупных активов (Р СА, ROTA):

Р СА = П ДН / А С.

А если в приведенной выше формуле вместо общей величины активов использовать показатель чистых активов (ЧА), можно рассчитать не общую рентабельность активов, а рентабельность чистых активов (Р ЧА, RONA):

Р ЧА = П ДН / ЧА.

Конечно, рентабельность рассчитывается не только по активам. Если относя прибыль к активам, мы рассчитываем рентабельность активов, рентабельность продаж считается как отношение прибыли к выручке. При этом помимо рентабельности активов об эффективности их использования говорит и .

Коэффициент рентабельности активов: формула по балансу

При расчете коэффициентов рентабельности активов используются данные бухгалтерского учета или бухгалтерской отчетности. Так, по данным бухгалтерского баланса (ББ) и отчета о финансовых результатах (ОФР) коэффициент рентабельности активов будет рассчитан так (

Каждый предприниматель хочет знать, насколько продуктивно работают вложенные им денежные средства. Рентабельность активов показывает эффективность вложений.

Рентабельность служит для контроля и анализа финансовой деятельности компании. Это показатель эффективности, выраженный в денежном или процентном соотношении. Коэффициент рентабельности рассчитывается для разных случаев отдельно, например, при выборе проекта и желании вложить средства в бизнес используется показатель окупаемости вложенных инвестиций (в международной практике используется термин ROI или ROR), он получается путем деления прибыли на сумму инвестирования. Или показатель рентабельности может использоваться для расчета доходов от основной деятельности, вычисляется путем деления прибыли от продаж на затраты и умножается на 100% и так далее. Общей формулы расчета нет, так как рентабельность для каждого случая определяется по-своему, при расчете используются различные бухгалтерские показатели.

Рассмотрим подробнее, что есть рентабельность активов. Информация об активах компании содержится в балансе и представляет собой размер имущества, которое имеется у общества. Когда есть необходимость расчета стоимости имущества, которое останется у собственников после того, как они расплатятся по своим обязательствам, то вычисляются чистые активы или собственные средства компании. При расчете данного показателя мы берем активы по балансу (при этом не учитывается задолженность учредителей по взносам в уставный капитал и собственные акции, которые выкуплены у учредителей) и вычитаем пассивы по балансу (без учета доходов будущих периодов).

Рентабельность чистых активов

Рентабельность активов характеризует финансовое состояние компании. Если рентабельность высокая, то дела на фирме идут хорошо, компания является достойным конкурентом.

Чтобы понять, правильно ли мы используем вложенный капитал, насколько эффективно работают денежные средства используется показатель рентабельность чистых активов (RONA). Все собственники хотят, чтобы величина чистых активов была выше, так как это свидетельствует о правильном выборе объекта инвестирования. Здесь берется показатель «чистые активы», который показывает все имущество общества без его обязательств. RONA получается в результате соотношения чистой прибыли после налогообложения к величине внеоборотных активов и чистого оборотного капитала плюс основные фонды.

RONA = (Прибыль (чистая) / Собственный и заемный капитал (среднее значение)) х 100%

Еще один важный расчет, который показывает эффективность бизнеса - это показатель рентабельности активов (ROA). Он рассчитывается не только для оценки состояния дел в компании, большие отклонения данного показателя в сторону уменьшения (более 10% по отрасли) могут служить поводом для проверки налоговых органов.

Для того, чтобы понять, какая рентабельность по отрасли у фирмы, нужно посчитать свою и сравнить. Информация для расчета показателя берется из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Коэффициент рентабельности активов

Формула по балансу:

Прибыль (убыток) до налогообложения (строка 2300) / на валюту баланса (строка 1600) х 100%.

Пример

ООО «Ольга» выпускает газету. По итогам года сумма ее активов составляет 1 700 000 рублей, а прибыль до налогообложения 210 000 рублей.

Рентабельность текущих активов ООО «Ольга» составляет – 12,35% (210 000 руб. / 1 700 000 руб. x 100).

К примеру, в 2015 году налоговые органы установили среднеотраслевой показатель в размере 3,9% для рентабельности активов. В первую очередь определяем предельный уровень рентабельности активов для деятельности в области издательства с учетом допустимого отклонения.

Предельное значение рентабельности активов составит 3,51% (3,9 – (3,9 x 10%)). Сравниваем со значением, которое получилось у нас - 12,35% >3,51%, это значит, что активы ООО «Ольга» больше среднего значения по отрасли с учетом отклонения, которое допускается, и повода для проверки налоговых органов нет.

Рентабельность совокупных активов

Рентабельность суммарных активов или рентабельность совокупных активов (ROTA, Return on Total Assets) – показатель, который раскрывает эффективность использования долгосрочных активов фирмы с целью извлечения прибыли. Данный показатель способен отразить доходность совокупных активов, их экономическую выгоду и показывает, насколько руководство компетентно в управлении бизнесом и использовании активов.

Данный показатель можно вычислить в результате соотношения операционной прибыли предприятия (EBIT) к величине активов в среднем, за исключением налогов и процентов по займам. ROTA - это операционная прибыль, разделенная на совокупные активы.

Что представляют собой совокупные активы? Это имущество компании (включающее: любое оборудование, транспортные средства, здания, запасы, вклады, депозиты, ценные бумаги, нематериальные активы и другая собственность), а также денежные средства на счетах и в кассе.

В отличие от коэффициента ROA, при исчислении ROTA используется показатель операционной прибыли, а не чистой. По этому показателю можно посмотреть активы предприятия перед выплатой по обязательствам. ROTA показывает насколько компания хороша в операционном плане.

Для расчетов используется среднегодовая величина активов фирмы. Для начала считаем выручку компании, из которой вычитаем себестоимость изготовленной продукции и расходы, – получается прибыль от наших продаж. К данной прибыли прибавляем операционные и другие доходы и вычитаем расходы по кредитам, а также другие внереализационные расходы. После данных манипуляций получается прибыль до уплаты налогов.

После этого мы прибыль делим на валюту баланса по активам и умножаем на 100. В результате появится коэффициент ROTA.

Данный показатель рассчитывается с целью дополнительной оценки эффективности компании, если компания предлагает широкий ассортимент продукции, например. При таком подходе можно оценить, приносит ли определенная продукция нужные доходы. Он может подтолкнуть управленцев изменить производственную политику, чтобы снижалась себестоимость, увеличивалась выручка от реализации, а также снижалась задолженность.

Конечно, данный метод обладает и рядом недостатков, например, когда привлекаются заемные денежные средства, то показатель становится хуже или данный показатель не учитывает сезонность. Когда показатель очень высокий это не значит, что есть средства на выплату, например, дивидендов акционеров. Прибыль может просто нарисованной, так как ROTA не показывает является ли компания ликвидной.

Данный показатель не отображает всю полноту финансовой картины на предприятии и его не следует применять как основной метод для оценки эффективности.

Рентабельность активов – это один из показателей для оценки эффективности бизнеса. Для управления бизнесом недостаточно следить за абсолютными показателями деятельности, такими как выручка или чистая прибыль. Не менее важно знать, какие ресурсы при этом использовались и насколько эффективно.

Относительные аналитические показатели позволяют проводить глубокую диагностику деятельности, выявлять как слабые места, так и скрытые возможности и направления развития. Рассмотрим важные моменты, которые нужно учитывать при расчете рентабельности активов.

Что такое рентабельность активов

Обычно под эффективностью понимают отношение результата к затратам, необходимым для его получения. Результатом деятельности любого предприятия является прибыль, поэтому здесь появляется понятие рентабельности, то есть сопоставлении прибыли с затраченными трудовыми и материальными ресурсами, средствами производства и другим имуществом, а также использовавшимся капиталом.

Показатель рентабельности активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней за период величине активов. Рентабельность активов – это показатель, который характеризует эффективность использования всех активов предприятия.

Существуют разные мнения по поводу того, какую именно прибыль (валовую, от продаж, до налогообложения, чистую) ставить в числитель. Для разных целей могут использоваться разные показатели, в том числе и промежуточные, такие как EBIT и EBITDA , но в большинстве случаев наиболее целесообразно использовать именно чистую прибыль (см. также, как считать чистую прибыль: формула ). Однако этим вопрос не исчерпывается, и для полного понимания необходимо подробно остановиться на экономическом смысле показателя.

Экономический смысл рентабельности активов

В большинстве учебной литературы показатель трактуется как количество прибыли, полученное предприятием с одного рубля, вложенного в активы. Прибыль в числителе берется за определенный период, как правило, год, а стоимость всех активов соответствует стоимости всех финансовых ресурсов, задействованных предприятием в течение этого периода. Поэтому рентабельность активов фактически определяет норму доходности на используемый предприятием капитал за отчётный период.

Скачайте полезные документы:

Положение об управлении активами

Отчет об изменении рентабельности оборотных активов

Отчет о показателях рентабельности

Инструкция по анализу рентабельности

Формула рентабельности активов

Отношение прибыли к общей сумме активов не учитывает структуру источников финансирования. Поэтому при расчете необходимо вычесть уплаченные проценты по займам из состава затрат, тогда показатель рентабельности активов будет корректно отражать доходность всех источников капитала предприятия.

С учетом экономического смысла рентабельности активов формула для расчета имеет такой вид:

Рентабельность активов (ROA) = (Чистая прибыль + Проценты уплаченные) х 100% / Средняя сумма активов.

Как рассчитать рентабельность активов по балансу

Все необходимые данные содержатся в формах №1 и №2 бухгалтерской отчетности. Рассчитаем рентабельность активов по балансу Металлопрокатного завода.

Наименование показателя
АКТИВ
I ВНЕОБОРОТНЫЕ
Нематериальные активы
Основные средства
Финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу 1
II ОБОРОТНЫЕ
Финансовые вложения
Денежные средства и эквиваленты
Прочие оборотные
Итого по разделу II
БАЛАНС
ПАССИВ
III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал
Результаты переоценки
Нераспределенная прибыль
Итого по разделу III
IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Прочие обязательства
Итого по разделу V
БАЛАНС

Таблица 2 . Отчет о финансовых результатах АО «Металлопрокатный завод» за 2016 год, млн руб.

Наименование показателя		За 2016 год	За 2015 год
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль (убыток)

Пример расчета рентабельности активов

Рассчитаем показатель за 2016 год (строки 2400, 2330, 1700) / (3 220 + 5 999) х 100% / ((88 813 + 83 295) / 2) = 10,71 (% годовых).

Для полноты картины надо отслеживать динамику изменения, для чего рассчитаем и сравним с аналогичным показателем рентабельности активов предыдущего года: (4 150 + 6 068)* 100% / ((83 295 + 88 438) / 2) = 11,90% годовых.

Дополнительные показатели рентабельности активов

Таким же образом можно определить эффективность не только общей суммы активов но и по отдельности:

• рентабельность оборотных средств;
• основных фондов;
• собственного капитала.

Такая необходимость возникает, когда нужно решить более узкие задачи в зависимости от потребностей менеджмента и специфики предприятия.

Подводя итоги

Возможности использования коэффициента рентабельности активов, особенно учитывая большое количество производных показателей и их взаимосвязи, очень широки. Его можно использовать для:

• объективной оценки качества работы менеджмента предприятия, как высшего, так и среднего звена;
• оценки инвестиционной привлекательности предприятия акционерами, потенциальными инвесторами и кредиторами;
• повышения эффективности распределения финансовых ресурсов между зависимыми компаниями в рамках холдинговых структур и финансово-промышленных групп;
• выявления слабых мест и потенциала для роста внутри компании;
• как одного из KPI.

Все это делает рентабельность активов одним из важнейших показателей эффективности для любого предприятия наряду с коэффициентами рентабельности продаж и собственного капитала. Его применение позволяет более полно анализировать деятельность как предприятия в отдельности, так и объективно сравнивать разные компании.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые ре­зультаты и эффективность деятельности предприятия. Они изме­ряют доходность предприятия с различных позиций и группиру­ются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприя­тий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительно­го анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используют­ся как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Для определения эффективности деятельности предприятия будут рассмотрены три показателя рентабельности: рентабельность продаж, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала.

Коэффициент рентабельности продаж (ROS). Данный показатель отражает эффективность деятельности предприятия и показывает долю (в процентах) чистой прибыли в общей выручке предприятия. В западных источниках коэффициент рентабельности продаж называют – ROS (return on sales ).

Изучение любого коэффициента целесообразно начинать с его экономического смысла. Рентабельность продаж отражает деловую активность предприятия и определяет то, насколько предприятие эффективно работает. Коэффициент показывает, сколько денежных средств от проданной продукции является прибылью предприятия. Важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.

Коэффициент рентабельности продаж описывает эффективность реализации основной продукции предприятия, а также позволяет определить долю себестоимости в продажах.

Формула рентабельности продаж по российской системе бухгалтерской отчетности выглядит следующим образом:

Коэф. рентабельности продаж = Чистая прибыль / Выручка * 100%, % (1)

Следует уточнить, что при расчете коэффициента вместо чистой прибыли в числителе может использоваться: валовая прибыль, прибыль до налогов и процентов (EBIT), прибыль до налогов (EBI). Соответственно будут появляться следующие коэффициенты:

Коэф. рент. продаж по вал. прибыли = Вал. прибыль / Выручка * 100%, % (2) Коэф. операционной рентабельности = EBIT / Выручка * 100%, % (3) Коэф. рент. продаж по прибыли до налогов = EBI / Выручка * 100%, % (4)

Для расчета всех приведенных выше показателей рентабельности достаточно данных, содержащихся во 2-й форме бухгалтерской отчетности – "Отчете о финансовых результатах".

В зарубежных источниках коэффициент рентабельности продаж вычисляется по следующей формуле:

ROS = EBIT / Revenue * 100%, % (5)

Нормативное значение для данного коэффициента ROS > 0. Если рентабельность продаж оказалась меньше нуля, то стоит серьезно задуматься над эффективностью управления предприятием.

– добыча полезных ископаемых – 26% – сельское хозяйство – 11% – строительство – 7% – оптовая и розничная торговля – 8%

Коэффициент рентабельности активов (ROA). Он показывает, сколько денежных средств, приходится на единицу активов, имеющихся у предприятия. Позволяет оценить качество работы её финансовых менеджеров.

Данный коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия. Цель его использования – повышение его значения (с учетом, ликвидности предприятия), то есть с помощью его финансовый аналитик может быстро проанализировать состав активов предприятия и оценить их в клад в генерацию общего дохода. Если какой–либо актив не дает вклада в доход предприятия, то он него целесообразно отказаться (продать, снять с баланса). Другими словами рентабельность активов – это отличный индикатор общей доходности и эффективности деятельности предприятия.

Рентабельность активов рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы * 100%, % (6)

В результате расчета получается величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации. Показатель также можно интерпретировать как "сколько копеек приносит каждый рубль, вложенный в активы организации".

Чистая прибыль организации берется по данным "Отчета о финансовых результатах", активы – по данным Бухгалтерского баланса.

В западной литературе формула расчета рентабельности активов (ROA, Return of assets) выглядит следующим образом:

ROA = NI / TA *100%, % (7)

где: NI – Net Income (чистая прибыль) TA – Total Assets (сумма активов)

Альтернативный вариант расчета показателя следующий:

ROA = EBI / TA *100%, % (8)

где: EBI – чистая прибыль, получаемая держателями акций.

Норматив для коэффициента рентабельности активов, как и для всех коэффициентов рентабельности ROA> 0. Если значение меньше нуля – это повод серьезно задуматься над эффективностью предприятия. Вызвано это будет тем, что предприятие работает себе в убыток.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (return on equity, ROE). Это показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя "рентабельность активов", данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается делением чистой прибыли (обычно, за год) на собственный капитал организации:

Рент. собственного кап. = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%, % (9)

Более точный расчет подразумевает использование средней арифметической величины собственного капитала за тот период, за который берется чистая прибыль (как правило, за год) – к собственному капиталу на начало периода прибавляют собственный капитал на конец периода и делят на 2.

Чистая прибыль организации берется по данным "Отчета о финансовых результатах", собственный капитал – по данным пассива Бухгалтерского баланса.

Особым подходом к расчету рентабельности собственного капитала является использование формулы Дюпона. Формула Дюпона разбивает показатель на три составляющие, или фактора, позволяющие глубже понять полученный результат:

Рентабельность собственного капитала (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность по чистой прибыли * Оборачиваемость активов * Финансовый левередж (10)

По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала составляем примерно 10-12% (в США и Великобритании). Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. Главным сравнительным критерием при анализе рентабельности собственного капитала выступает процент альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если банковский депозит может принести 10% годовых, а бизнес приносит лишь 5%, то может встать вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса.

Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако как видно из формулы Дюпона, высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемного капитала и малой доли собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации. Это отражает главный закон бизнеса – больше прибыль, больше риск.

Расчет показателя рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). В противном случае расчет дает отрицательное значение, малопригодное для анализа.